摘要：接上(shàng)篇《最新基建投融資政策梳理(lǐ)及項目謀劃建議(yì)（一）》，上(shàn筆些g)篇對(duì)最新基建投融資政策進行了梳理(lǐ)與解讀，本篇主要針對(火開duì)各地(dì)在項目謀劃儲備中存在的(d哥得e)問(wèn)題提出相(xiàng)關建議(yì)。

一、 基建項目主要投融資模式

根據投融資主導方的(de)不同，基礎設施建設項目投融資模式主要包括政府兵慢主導模式、國(guó)企主導模式、多元合作(zuò)模跳科式、市(shì)場(chǎng)主導模式睡醫和(hé)組合創新模式。

表2：基建項目主要投融資模式

（一） 政府主導模式

政府主導模式下(xià)，基建項目資金(jīn)來(lái影好)源包括地(dì)方财政資金(jīn)、中央預算(s好綠uàn)內(nèi)資金(jīn)、特别國(guó)債資金(jīn)、各類獎補資金什到(jīn)、地(dì)方政府債券資金(jīn)等。當前地(dì)方政府債務占比高(g市雪āo)，債務風(fēng)險高(gāo)，加杠杆空間(jiā照務n)有(yǒu)限，而中央政府債務占比較低(dī)且舉債成本更低(dī)，預計(jì)未來(l人公ái)中央向地(dì)方政府轉移支付的(de)規模會進一步擴大。信空地(dì)方政府應提前謀劃、儲備符合政策條件(jiàn)的(de)項目，積極申請中央預算(suà藍離n)內(nèi)投資、國(guó)債資金(jīn)坐事、各類獎補資金(jīn)、政府專項債資金(jīn)以及專項借款資金(jī如哥n)（比如城(chéng)中村(cūn)改造專城腦項借款），緩解地(dì)方收支矛盾。

（二） 國(guó)企主導模式

國(guó)企主導模式下(xià)，主要依靠地(dì)方國(guó)企唱日開(kāi)展市(shì)場(chǎng)化(huà)融資，包我雪括銀行貸款、債券、信托等債務融資，股權合作(zuò)、上(他還shàng)市(shì)等股權融資，以及ABS、REITs等證券化(huà)師大融資。一方面，地(dì)方國(guó)企要想方設法化少友(huà)解存量債務風(fēng)險；另一方面，要加快市(shì)場(chǎng)化(huà)事電、産業(yè)化(huà)轉型的(de)步伐，加強造血功能年少，提升信用等級及市(shì)場(chǎng)化(huà)融資能力。

（三） 多元合作(zuò)模式

在地(dì)方政府債務高(gāo)企、投喝笑融資壓力加大的(de)情況下(xià)，各地(dì北又)都(dōu)在積極推進、探索多元合作(zuò)模式，統籌政府、地(dì)方去技國(guó)企、社會資本等各方力量推動項目落地(dì)實施，包括特笑黑許經營、EOD、投資人(rén)+EPC等。PPP新機(jī)制及EOD實施導則對(duì)特許經坐山營項目和(hé)EOD項目實施都(dōu)提出了更自體高(gāo)的(de)要求。特許經營項目重點在于設計(jì)符合政府要求的(短筆de)政府投入及補貼支持，避免地(dì)方政府隐債風(fēng)險，同時(shí)要充分雨音考慮PPP新機(jī)制對(duì)于民(mín體的)營企業(yè)參與股權比例的(de)要求。EOD項目關鍵是合理(lǐ)策劃生(shē站新ng)态治理(lǐ)內(nèi)容和(hé)關聯産業(yè)內(n男白èi)容，能有(yǒu)效融合，實現(xiàn)資金(jīn)自(zì)平衡，同時(s身舊hí)要做好(hǎo)項目要素保障，确保項報書目能夠一體(tǐ)化(huà)落地(dì)實施。

（四） 市(shì)場(chǎng)謝計主導模式

對(duì)市(shì)場(chǎng)化金醫(huà)程度高(gāo)、收益性好(hǎo)的(de)項目，可以通(tōng)過招商引資方式不計完全由市(shì)場(chǎng)化(huà)主體(tǐ雪好)運作(zuò)。

（五） 組合創新模式

對(duì)于綜合開(kāi)發項目，比如城(ché近長ng)市(shì)更新、高(gāo)鐵(家下tiě)片區(qū)/新區(qū)開(kāi)發等，往往實施規模大、周期長(cháng)、是木項目建設內(nèi)容複雜(zá)，通(話好tōng)過單一的(de)投融資模式無法有(yǒu劇國)效解決項目資金(jīn)來(lái)源問(w中場èn)題，這(zhè)是就要統籌考慮各種投融資模式、各類資金(j畫歌īn)的(de)綜合運用。在這(zhè)種情況下姐月(xià)，依法合規構建多層次的(de)投融資結構，組合運用多種投融資雪北模式，同時(shí)建立科(kē)學合理(lǐ)的(de)利益分享機(jī)制是關鍵。

二、 項目謀劃建議(yì)

項目是地(dì)方經濟發展的(de)“生(shēng)命線”和(hé)“壓艙石”，謀發展首先土和要謀項目，抓經濟關鍵是抓項目。國(guó)家(jiā)發改離學委主任鄭栅潔提出“沒有(yǒu)項目，沒有(yǒu)投資，就沒有(yǒu)未來(lái)。”“堅持吧廠項目為(wèi)王、幹字當頭，做好(hǎo)盤活存量、引入增量、做大總量、提高吧通(gāo)質量的(de)文(wén)章(zhāng)”。

（一） 項目謀劃存的(de)主要問(wè請數n)題

提前做好(hǎo)項目謀劃、儲備是争取各類政策資金(jīn)，充分利用各類投融資工(gōng)具通小的(de)前提和(hé)基礎。多數地(dì)方也逐漸認識到了項目謀劃儲備問線的(de)重要性，但(dàn)是很(hěn)多地(dì)方筆人在謀劃儲備項目中仍存在一系列的(de)問(w暗報èn)題。

1、對(duì)國(guó)家(jiā)政策精神/文(wén)件(ji我制àn)不熟悉、理(lǐ)解不透

項目謀劃儲備應緊抓國(guó)家(jiā)政策導向，并且該工(gōng)作(喝兵zuò)具有(yǒu)較強的(de)動态性、專業(yè)性等特點，開農這(zhè)就要求項目謀劃人(rén)員(yuán)具有(yǒu)較高(gāo)的(d業雜e)專業(yè)能力和(hé)學習(xí)能力，熟悉并能頻請深刻理(lǐ)解國(guó)家(jiā)宏觀經濟政策、相(xiàng)關産業(yè)發展規劃、資廠習金(jīn)投向要求、各種投融資模式及融資工(gōng)作(zuò)。但(dàn)往空西往基層項目謀劃人(rén)員(yuán)缺乏專業(yè)知識，并且對(duì)國可對(guó)家(jiā)政策精神/文(wén)件(jiàn)不熟悉、理(lǐ)解照熱不透，導緻項目謀劃力不從(cóng)心。

2、單一單體(tǐ)項目為(wèi)主，缺乏整體又愛(tǐ)統籌謀劃思維

地(dì)方在做項目謀劃的(de)時(shí)候，主要依靠各個(g厭和è)行業(yè)部門根據行業(yè)領域發展需求研究提的離出，因此單一單體(tǐ)項目居多，跨行業(yè)領域、跨區(qū)域的(de)綜師農合開(kāi)發投資項目謀劃較為(wèi)困難。另外(wà放器i)，對(duì)于同一類型的(de)項目，往往會有(yǒu)多行窗種投融資方式或政策資金(jīn)支持，比如對(duì)于城(chéng)中村(cūn)改造項媽年目資金(jīn)來(lái)源包括中央預算(s關習uàn)內(nèi)投資、政府專項債、專項借款、銀行貸款、城(chéng)市(shì)更新基金聽林(jīn)、社會資本資金(jīn)等等；比如固廢處理(lǐ)項目銀不可以納入EOD範疇，可以通(tōng)過特許經營模式實施，也可以申請專項債資金(林有jīn)、中央預算(suàn)內(nèi)投資等。因此，在做項目謀市關劃時(shí)需要有(yǒu)整體(tǐ)統籌舊醫謀劃的(de)思維，合理(lǐ)安排項目的(de)投融資模式，最大化(huà)的謝章(de)利用各種資金(jīn)政策和(hé)融資工(gōng)媽商具。而實際謀劃中，各地(dì)方往往缺乏整體(t村弟ǐ)統籌謀劃思維。

3、項目謀劃與落地(dì)脫節

項目謀劃是一項複雜(zá)的(de)系統工(gōng)程，需要全面分醫妹析項目的(de)政策規劃符合性、技(jì)術方案可靠性、要素資源可獲得性以及融資可行性黃白等方面。在實際謀劃過程中，項目單位往往更加關注政策規個嗎劃、項目本身(shēn)的(de)建設方案和(hé)技(jì)術方案，而往往忽視(shì)要謝飛素資源可獲得性及融資可行性，使得項目無法落地(dì)實施。比如在要素保障方面，項目涉科愛及用地(dì)用海(hǎi)的(de)，沒有(yǒu)充分征求自(zì)然資源等相(xi事動àng)關部門意見，充分分析項目用地(dì)用海(hǎi)的(de件通)可獲得性；項目涉及取水(shuǐ)調水(shuǐ)、光(guāng)高些伏上(shàng)網指标的(de)，沒有(yǒu)充分分析指山和标的(de)可獲得性等。在項目可融資性方面，項目謀劃對還時(shí)忽視(shì)或沒有(yǒu)充分論證項目投融資技我方案、項目建成後的(de)運營模式和(hé)回報機(jī)制等事(shì)關項目男路财務可行性和(hé)可融資性的(de)重他還大事(shì)項。

（二） 項目謀劃建議(yì)

1、看(kàn)規劃、看(kàn)政策、并結合地(dì)方實又微際需求

做好(hǎo)項目謀劃，首先要把準把牢規劃和(hé)政策方向，他國加深對(duì)政策的(de)理(lǐ)解，提升項目謀劃水(shuǐ)平離哥及謀劃質量。 項目來(lái)源和(hé)策人秒劃的(de)方向包括：國(guó)家(jiā)、城樹省、市(shì)重大戰略規劃，比如“十四五規劃”的(de)專票他項任務、鄉(xiāng)村(cūn)振興戰略、區(qū坐唱)域協調發展戰略、教育強國(guó)、體(tǐ)育強國(guó)戰略、人(rén)口高木明(gāo)質量發展戰略、雙碳戰略、數字化(huà)戰略等；政策、财政資金照音(jīn)、金(jīn)融資金(jīn)重點支持領域，比如中央預算個知(suàn)內(nèi)資金(jīn)支持領月議域、專項債支持領域、獎補資金(jīn)支持方向、特許經營/EOD項目支持重點領域，金(jīn)錢美融機(jī)構重點支持項目類型等；當地(dì)政府重點任務；産業(yè)政策及地白月(dì)方産業(yè)基礎和(hé)産業(yè)優勢等。

總之要瞄準國(guó)家(jiā)政策導向和(hé)資金(jīn)投向，并立足于文不當地(dì)發展實際，圍繞區(qū)域優勢和(hé)民(玩河mín)生(shēng)短闆，謀劃儲備與國(guó)家(jiā)重大戰略林線相(xiàng)匹配的(de)項目。具體(tǐ)謀劃項目類型及領域見下(xià)電拍圖。

圖3 項目謀劃類型和(hé)領域

2、統籌安排投融資模式及項目資金(jīn)來(lái)源

準确把握政策導向和(hé)資金(jīn)投向，靈活運用多種光坐投融資模式及金(jīn)融政策工(gōng)具，将符合中央預算(suàn)內(nèi)資我舊金(jīn)、特别國(guó)債、地(dì)高喝方政府專項債、銀行貸款要求的(de)各類項目資金(jīn)來(lái)源進行統籌安排，最大化(hu水少à)利用各種資金(jīn)政策和(hé)融資工(gō明分ng)具。比如對(duì)于能夠運用多種方式解決資金(jīn)來(lái)源的農習(de)項目，要做好(hǎo)多手準備，優先申請國(g睡火uó)債資金(jīn)、中央預算(suàn)內(nèi)資金(jīn)、獎補資金(jīn相務)等不用償還(hái)的(de)中央财政資金(jīn)。對(duì)于項目投資規模大，建明理設內(nèi)容複雜(zá)的(de)項目，要有(yǒ員新u)統籌謀劃的(de)思維，構建多層次投融資結構，做好(hǎo)多種投融資模式唱來和(hé)項目資金(jīn)來(lái)源的(de)組合使用。

3、做好(hǎo)項目前期工(gōng)作(z關見uò)和(hé)要素保障

項目獲取政策資金(jīn)、申請專項債資金(jīn)或者政策性銀行貸款資金(jīn)等支持書樂，項目成熟度是關鍵的(de)評價指标之一。因此，各地(dì)在報保下說障可行性研究論證深入、充分的(de)基礎上(shàng)，加快項目手續辦理(lǐ)，取得土(tǔ事術)地(dì)、規劃、環評、規劃許可、施工(日資gōng)許可等前期手續。同時(shí)堅持“要素跟着項目走”原習的則，落實項目要素保障，對(duì)項目內(nèi)容化明中涉及的(de)規劃政策、用地(dì)用海(hǎi)、資源能源、财政金(購白jīn)融等要素開(kāi)展可獲得性分析，強化(huà)項目可落地(dì)性。比如長東項目涉及到集體(tǐ)土(tǔ)地(dì)，就要事(shì)先對(duì)項目涉亮樹及土(tǔ)地(dì)權屬、占地(dì)面積、土(tǔ)地(d工計ì)利用情況、取得土(tǔ)地(dì)方式，土(tǔ)地(dì制暗)獲取成本以及對(duì)集體(tǐ)土(tǔ)地(dì商錯)使用權人(rén)土(tǔ)地(dì)流轉意向等進行調查分析，并采取有(yǒu)效西藍措施，保障項目用地(dì)。

4、規避隐性債務風(fēng)險

不新增地(dì)方政府隐性債務風(fēng)險，是項目謀劃和(hé)學妹投融資策劃的(de)“底線”和(hé)“紅線”要求。對(duì)于專項債、特許經營、EO章購D等有(yǒu)專門實施規範的(de)投融資模式，要準确把握政策章森要求，按照(zhào)政策文(wén)件(jiàn)要求規範實施。對(duì)于當前沒有快線(yǒu)專門規範性文(wén)件(jiàn)予以明(míng)确規定的(de)創新型投融資校雨模式，要準備把握隐債含義，償債資金(jīn)來(lái)很光源不能直接或間(jiān)接來(lái)源于地(dì)方财政，不得含有(yǒu吧亮)地(dì)方政府融資擔保等事(shì)項。對(duì)這(zhè)類項目姐近策劃的(de)關鍵在于實現(xiàn)産業(yè)的(de)導鐘議入及“一二三産業(yè)”聯動開(kāi)發。